11月5日，希荻微（SH:688173）公告籌劃收購誠芯微100%股份，股票停牌預計不超過5個交易日。

希荻微為國內(nèi)電源管理及信號鏈芯片領先供應商，2022年科創(chuàng)板上市，市值48.42億，產(chǎn)品廣泛應用于消費電子、車載電子等領域，業(yè)務收入主要來自境外。

誠芯微主營電源管理等相關芯片，客戶包括中興、TCL等，應用于汽車電子、智能手機等領域，2023年上半年實現(xiàn)營收8258.66萬元，凈利潤702.43萬元，凈資產(chǎn)1.7億元。

模擬芯片領域，尤其是電源管理芯片，競爭激烈，國內(nèi)市場集中度低，因此并購整合成為重要策略。希荻微近期連續(xù)出手（9月收購韓國Zinitix控股權），如今又宣布100%收購誠芯微，鞏固韓國市場并拓展國內(nèi)市場。在電源管理芯片領域，只有具備強大整合能力的收購方才能在并購競爭中脫穎而出。

一、收購背景

希荻微簡介：希荻微電子集團股份有限公司（以下簡稱“希荻微”）是國內(nèi)領先的電源管理及信號鏈芯片供應商之一，成立于2012年，并于2022年1月在科創(chuàng)板掛牌上市。公司主營業(yè)務為包括電源管理芯片及信號鏈芯片在內(nèi)的模擬集成電路產(chǎn)品的研發(fā)、設計和銷售。

誠芯微簡介：深圳市誠芯微科技股份有限公司（以下簡稱“誠芯微”）是一家集IC產(chǎn)品研發(fā)、設計及銷售為一體的國家高新技術企業(yè)，成立于2009年，總部位于深圳。公司致力于為客戶提供更加完善高效的電源管理解決方案，并擁有多項專利技術。

二、收購詳情

收購方式：希荻微計劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購誠芯微100%的股份。

停牌情況：希荻微已于2024年11月5日起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日，以完成此次收購的相關工作。

收購意向：希荻微已與誠芯微全體股東簽署了《意向協(xié)議》，就收購意向做出約定。最終價格將由希荻微聘請的具有從事證券、期貨相關業(yè)務資格的資產(chǎn)評估機構出具的資產(chǎn)評估報告為依據(jù)，由交易各方協(xié)商確定。

三、收購影響

資源整合：此次收購將使希荻微和誠芯微的資源得到整合，兩家公司同屬集成電路行業(yè)，有助于希荻微進一步拓寬技術和產(chǎn)品布局，增強市場競爭力。

市場前景：隨著消費電子、汽車、工業(yè)、通信等領域的市場需求不斷提升，以及國家支持政策的不斷提出，模擬芯片的國產(chǎn)化滲透率有望進一步提升。此次收購有助于希荻微抓住市場機遇，實現(xiàn)更快發(fā)展。

業(yè)績情況：希荻微近年來業(yè)績波動較大，2022年和2023年連續(xù)虧損。此次收購能否改善公司業(yè)績尚需時間驗證。但值得注意的是，希荻微在2024年前三季度實現(xiàn)營收約3.45億元，同比增加32.1%，顯示出一定的增長潛力。

四、收購不確定性

審計與評估：目前審計、評估工作正在進行中，尚無法確定此次收購是否構成重大資產(chǎn)重組。

監(jiān)管審批：此次收購尚需履行必要的內(nèi)部決策及審批程序，并經(jīng)有權監(jiān)管機構審核批準，能否實施尚存在較大不確定性。

模擬芯片企業(yè)的成長策略：并購整合

半導體產(chǎn)品依據(jù)國際標準常被劃分為四大類別：光電器件、傳感器器件、分立器件以及集成電路。在半導體市場的版圖中，集成電路占據(jù)了主導地位，其市場規(guī)模占比高達83%。

進一步細分，集成電路依據(jù)處理信號的不同，又可分為模擬芯片和數(shù)字芯片（涵蓋微處理器芯片、邏輯芯片、存儲芯片等）。其中，模擬芯片占半導體市場的15.5%，而數(shù)字芯片則占據(jù)了84.5%的份額。

模擬芯片的發(fā)展更依賴于技術經(jīng)驗的累積，其學習曲線漫長，可達10至15年，因此，工程師團隊與品牌影響力成為企業(yè)的核心競爭力。

上文提及的電源管理芯片屬于模擬芯片，是電子設備的電能供應心臟，負責電子設備所需的電能變換、分配、檢測等管控功能。

相對而言，數(shù)字芯片則對制程技術有著更高的要求，伴隨著設備與工藝的不斷迭代而持續(xù)進步，先進的設備與工藝是其發(fā)展的關鍵所在。

從市場競爭格局來看，2021年，全球模擬芯片市場中，德州儀器（TI）以19%的市場份額領先，緊隨其后的是亞諾德（ADI）占9%、思佳訊（skyworks）占7%、英飛凌（infineon）占7%，前四名的市場份額合計為42%，而前十名的市場份額合計則達到了63%。

由于模擬芯片的開發(fā)周期長，因此，并購整合成為了企業(yè)成長和競爭的重要手段。以德州儀器（TI）為例，其模擬芯片業(yè)務就是通過并購整合與聚焦發(fā)展而取得今天的成就，目前擁有17個大類、14萬種模擬器件，2023年模擬芯片營收達到了130.4億美元，位居全球首位，平均每個器件的銷售額為9.3萬美元。

國內(nèi)收購兼并活動頻繁

在國內(nèi)市場，雖然模擬芯片行業(yè)起步較晚，但已經(jīng)出現(xiàn)了一些上市的細分領域龍頭企業(yè)，且市場整合的基礎正在逐步形成。據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)模擬芯片企業(yè)數(shù)量不少于400家，其中三分之一以上注冊在廣東地區(qū)。國內(nèi)模擬芯片行業(yè)的領軍企業(yè)圣邦股份在2023年的營收達到了26.26億元，占國內(nèi)市場份額的0.87%。

當前，國內(nèi)模擬芯片市場仍處于發(fā)展的初級階段，上市公司之間的收購兼并活動頻繁，特別是在電源管理芯片領域。

近年來，多家國內(nèi)模擬芯片企業(yè)通過并購重組來拓展業(yè)務版圖。例如，思瑞浦（SH:688536）在2023年5月宣布收購國產(chǎn)模擬芯片大廠創(chuàng)芯微；納芯微（SH:688052）則分別在2023年7月和2024年6月宣布收購昆騰微和麥歌恩的股份；晶豐明源（SH:688368）在2021年和2024年分別收購了凌鷗創(chuàng)芯和四川易沖科技的股份；希荻微則在2024年先后宣布收購韓國Zinitix的控股權和誠芯微。

從功能和應用領域來看，模擬芯片主要分為電源管理芯片和信號鏈芯片兩大類。其中，電源管理芯片按照功能可進一步細分為充電管理芯片、AC/DC轉換器、DC/DC轉換器、充電保護芯片、無線充電芯片、驅動芯片等，廣泛應用于消費電子、汽車電子、通訊設備、工業(yè)控制、醫(yī)療儀器、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等多個領域。

截止發(fā)稿，芯傳感注意到，11月6日公告，又一起國內(nèi)的模擬芯片企業(yè)收購案——兆易創(chuàng)新收購蘇州賽芯。

收購方：兆易創(chuàng)新，國內(nèi)存儲芯片及MCU大廠，全球排名第一的無晶圓廠Flash供應商、中國品牌排名第一的Arm通用型MCU供應商。

被收購方：蘇州賽芯，電源管理芯片企業(yè)，主要產(chǎn)品包括鋰電池保護芯片、電池管理芯片等。

收購內(nèi)容：兆易創(chuàng)新與石溪資本、合肥國投、合肥產(chǎn)投共同以現(xiàn)金方式收購蘇州賽芯合計70%的股份，交易價格確定為5.81億元。

收購意義：通過收購，兆易創(chuàng)新可進一步增強模擬團隊實力，提升電池管理相關技術儲備，擴展模擬產(chǎn)品品類，增加盈利能力，提高市場覆蓋度。

總之，國內(nèi)模擬芯片企業(yè)的收購兼并活動在市場需求增長、國產(chǎn)替代加速和政策支持的背景下日益頻繁。這些活動不僅有助于企業(yè)整合優(yōu)質(zhì)資源、提升技術水平和市場競爭力，還推動了模擬芯片產(chǎn)業(yè)的升級和轉型。